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沃尔玛全力发展电商业务 模仿京东模式能否顶住

  随着线下零售的线上发力,全球最大的零售巨头沃尔玛WMT与8月15日盘前发布喜报,至7月31日止2020财年第二季,录得营收1304亿美元,同比增加1.8%为过去四个季度最佳,也超过华尔街预期的1292亿美元。

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  随着线下零售的线上发力,全球最大的零售巨头沃尔玛WMT与8月15日盘前发布喜报,至7月31日止2020财年第二季,录得营收1304亿美元,同比增加1.8%为过去四个季度最佳,也超过华尔街预期的1292亿美元。与此同时,每股营收1.27美元,比预期高了0.05美元。

  在充分就业和温和通胀的经济数据下,这样的业绩并不意外。沃尔玛股价也在盘前一度上涨6%,最终收盘也保持了这个幅度。

  老虎证券投研团队将沃尔玛的业务做分解,可以很明显的看到线上业务压倒性的取胜。受在线杂货业务的强劲增长,美国国内电子商务销售额跃升37%,对整体营收的贡献度达到了1.4%。换句话说,线%的增幅几乎已经见顶。

  与去年同期相比,美国国内增长数据其实有所。在美国本土市场,沃尔玛Q2同店销售同比增速2.8%,小于年同期的增速为4.5%,当然“2”字开头的增速也是过去四个季度最佳。随着美国国内失业率稳定至低点,经济温热带来的刺激似乎已经没有多少余地了。而沃尔玛又是综合性的零售商,无法在商品和服务上进行行业级别的选择。

  此外,竞争对手给的压力也不小。内有好市多,外有,左右还有阿里和亚马逊。本季度沃尔玛的山姆会员的同店销售增速仅为1.2%,而去年同期则为5%,这种会员制的购物体验也渐渐地显出疲态。

  国际表现更是出现萎缩。Q2全球销售净额同比下降1.1%,营业利润9亿美元更是同比大跌29.6%。除了在中国、墨西哥等中美国家以及英国等少数几个国家继续保持增速上升,其中中国区的增速上升4%,其余国家几乎都是下降的,在印度甚至遇到监管方面的问题。老虎证券投研团队疑问,这样的数据在今后“更不确定”的经贸政策影响下是否还会收到更深的影响?

  所以,得亏沃尔玛“船大硬掉头”,愣生生的顶着阿里巴巴和亚马逊开展电商业务,强行在线上挽回尊严,要不然只会步通用电气的后尘了。

  其数字产品的扩张让沃尔玛在在线杂货领域的表现出色,在美国有超过1100个百货送货点及超过2700个提货点,次日送达送货服务已经覆盖了全美75%的人口。

  电商业务在前期也需要大量的投入,尤其是在整套服务体系的搭建上,比如物流。这也损伤了沃尔玛的利润率。Q2更多的销售成本已经将营业利润砍至同比下降,一些细分的电子商务品牌并没有实现盈利。

  此外,不知是在与京东的合作中发现学习榜样,还是高层本就有意涉足,沃尔玛高层在电话会上特意提到食品生鲜业务的增长情况。但是,中美在电子商务上有一个最根本的不同就是物流成本,换言之,沃尔玛想要模仿阿里京东拼多多,必须要着眼于可以提高利润率的运营提升,比如像京东一样利用大型分销网络(仓库等)、提高线上订单规模而提高边际利润、精简团队高效运营、及时停止不赚钱的业务等等。

  其实,老虎证券投研团队认为,美国投资者对电商的理解可能与国内投资者不同,在他们看来,沃尔玛的“互联网数字化”转型是对比着亚马逊等传统电商公司的。而今沃尔玛这么大的船也掉头增速前进,还提高了全年指引,显然是对亚马逊等电商在线下的“入侵”防御得不错。

  所以,面对这么一份差强人意的财报,投资者也很给面子地抬了一手。只是要做成真正的电商,沃尔玛还需要做更多改变。

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